Em Dungreed, o jogador assume o papel de um aventureiro que deve explorar uma masmorra em constante evolução para impedir que uma cidade inteira seja destruída. O jogo apresenta níveis gerados processualmente com uma variedade de ambientes, como prisões, selvas e zonas de lava.
Os jogadores podem avançar na masmorra viva derrotando inimigos com poderosos itens mágicos e um arsenal de armas, que variam de espadas enferrujadas a rifles de precisão de ponta. Para se preparar para a jornada à frente, os aventureiros podem treinar para se tornarem mais fortes e mais bem equipados antes de explorar mais profundamente e encontrar os habitantes sinistros que se escondem na masmorra imprevisível.
